L’enquête de conjoncture publiée par l’Insee le 22 octobre 2026 montre un climat des affaires en légère hausse, à 97, tiré par l’industrie, tandis que le commerce de détail recule à 93 et que le climat de l’emploi tombe à 95. Pour un dirigeant de PME, ces chiffres disent surtout où la demande se raffermit et où la prudence reste de mise.
Une amélioration portée par l’industrie
D’après franceinfo, l’indicateur synthétique qui résume l’opinion des chefs d’entreprise gagne un point et s’établit à 97, encore sous sa moyenne de long terme fixée à 100. L’industrie fait nettement mieux que le reste : son indicateur progresse de quatre points, à 105, au-dessus de sa moyenne. Les industriels jugent leurs carnets de commandes plus garnis, notamment grâce à la demande venue de l’étranger.
Les services s’améliorent un peu : leur indicateur gagne un point, à 99, selon franceinfo. Le bâtiment, lui, recule encore, d’après l’article de Zonebourse repris par Boursorama. Les réponses ont été collectées entre le 25 septembre et le 19 octobre 2026, selon l’Insee.
Le commerce de détail s’enfonce
La publication détaillée de l’Insee sur le commerce de détail et l’automobile est la plus inquiétante pour les commerçants. Dans sa note Informations rapides n° 255, l’Insee indique que l’indicateur de l’ensemble du secteur perd trois points, à 93, après un climat de septembre révisé de deux points à la hausse en raison de réponses tardives. Hors automobile, il descend à 93 après une baisse de quatre points, alors que le commerce et la réparation automobiles restent stables à 95.
Le détail des soldes d’opinion éclaire le diagnostic :
- les perspectives générales d’activité tombent à -42, contre une moyenne de -28 ;
- les ventes prévues reculent à -12, pour une moyenne de -5 ;
- les stocks sont jugés lourds, avec un solde de 15 contre 10 en moyenne ;
- les prix prévus restent orientés à la hausse, à 13, alors que la moyenne est nulle.
Autrement dit, les commerçants vendent moins, gardent trop de marchandises en rayon et prévoient pourtant d’augmenter leurs prix. Cette combinaison peut peser sur la trésorerie dans les mois qui viennent.
L’emploi, signal à surveiller
Le climat de l’emploi baisse de trois points, à 95. Franceinfo et Boursorama expliquent ce recul par des prévisions d’effectifs plus pessimistes dans les services, intérim exclu. Dans le commerce de détail, l’Insee mesure aussi un solde de -8 sur les effectifs prévus, sous sa moyenne de -4.
Pour les PME, cela peut signifier un marché du recrutement un peu moins tendu dans certains métiers de services. Mais c’est aussi le signe que leurs clients et fournisseurs freinent leurs embauches, donc leurs projets. Un ralentissement des embauches chez les donneurs d’ordre précède souvent un tassement des commandes passées aux sous-traitants.
Ce que les dirigeants peuvent en tirer
Ces indicateurs reflètent des opinions, pas des chiffres d’affaires mesurés : ils anticipent les tendances sans les garantir. Quelques réflexes paraissent toutefois raisonnables au vu de cette enquête :
- dans l’industrie, vérifier sa capacité à suivre une reprise des commandes, en particulier à l’export ;
- dans le commerce, surveiller de près le niveau des stocks avant la fin d’année et ne pas compter sur une hausse de prix pour compenser des volumes en baisse ;
- dans les services, retarder les embauches non essentielles ne doit pas empêcher de préparer celles qui conditionnent la croissance.
La prochaine publication de l’Insee est attendue le 20 novembre 2026. Elle dira si l’amélioration industrielle se confirme ou si elle reste un rebond isolé.
Questions fréquentes
Que signifie un climat des affaires à 97 ?
L’indicateur est construit pour valoir 100 en moyenne sur longue période. À 97, l’opinion des chefs d’entreprise reste un peu plus sombre que la normale, même si elle s’améliore.
Quand les réponses ont-elles été recueillies ?
Selon l’Insee, entre le 25 septembre et le 19 octobre 2026. Les événements survenus après cette période ne sont donc pas pris en compte.
Le secteur automobile suit-il la baisse du commerce ?
Non. D’après l’Insee, l’indicateur du commerce et de la réparation automobiles reste stable à 95 en octobre, alors que le reste du commerce de détail recule.
Sources
- Le climat des affaires en France repart légèrement à la hausse en octobre, selon l'Insee — franceinfo, 2026-10-22
- En octobre 2026, le climat des affaires dans le commerce de détail et d'automobiles s'assombrit de nouveau — Insee, 2026-10-22
- France : le climat des affaires s'améliore timidement, selon l'Insee — Zonebourse / Boursorama, 2026-10-22