Circle Internet Group, Inc. est une entreprise américaine de fintech spécialisée dans les stablecoins et les infrastructures financières utilisant les blockchains. Son produit central, l’USDC, vise à maintenir une valeur équivalente à un dollar américain grâce à des réserves constituées d’actifs libellés dans cette devise. Accessible sur circle.com, son offre s’adresse notamment aux plateformes financières, aux prestataires de paiement et aux développeurs.
Du paiement entre particuliers aux stablecoins
Fondée en 2013 par Jeremy Allaire et Sean Neville, Circle a d’abord exploré les paiements entre particuliers et les services liés aux cryptoactifs. L’entreprise a progressivement recentré son activité sur l’émission de monnaies numériques adossées à des devises et sur les outils nécessaires à leur circulation.
Lancé en 2018 avec Coinbase dans le cadre du consortium Centre, l’USDC devient le socle de cette stratégie. En 2023, la dissolution de Centre laisse à Circle la responsabilité de sa gouvernance et de son émission, tandis que Coinbase demeure un partenaire important de sa distribution. En juin 2025, Circle entre à la Bourse de New York sous le symbole CRCL.
Une monnaie numérique et les outils pour la faire circuler
Circle émet l’USDC, adossé au dollar, et l’EURC, adossé à l’euro. Ces jetons peuvent être transférés sur plusieurs blockchains et intégrés à des applications de paiement, de négociation ou de finance décentralisée. Ils ne constituent ni des monnaies de banque centrale ni, pour leurs détenteurs, des dépôts bancaires classiques.
Le dispositif repose sur des réserves destinées à couvrir les jetons en circulation et à permettre leur remboursement selon les conditions applicables. Pour l’USDC, ces réserves comprennent notamment des liquidités et des titres du Trésor américain à court terme. Circle publie des informations sur leur composition ainsi que des rapports d’attestation indépendants.
Au-delà de l’émission, l’entreprise propose des interfaces de programmation, des solutions de portefeuilles et un protocole de transfert entre blockchains, Cross-Chain Transfer Protocol. L’objectif est de faciliter les mouvements de fonds sans imposer aux entreprises de reconstruire toute l’infrastructure technique. Son modèle économique dépend fortement des revenus générés par les réserves, dont une partie finance les accords de distribution.
Et maintenant ?
La prochaine étape consiste à élargir les usages au-delà des échanges de cryptoactifs : paiements internationaux, trésorerie d’entreprise et règlement de transactions. L’intérêt repose sur une circulation continue des fonds, mais l’intégration aux systèmes bancaires, la conformité et la simplicité d’utilisation restent déterminantes.
Circle doit aussi composer avec la concurrence des autres stablecoins et des solutions développées par les banques. En Europe, son établissement français a obtenu en 2024 un agrément d’établissement de monnaie électronique, accompagnant son déploiement dans le cadre du règlement MiCA. Sa trajectoire dépendra de la confiance dans ses réserves, de l’adoption effective de ses outils et de sa capacité à réduire sa sensibilité aux taux d’intérêt.