Le fabricant de puces américain Marvell a annoncé le 2 novembre 2026 son rapprochement avec Lumentum, spécialiste des composants photoniques, dans une opération entièrement en actions. Lumentum y est valorisé 115 milliards de dollars. L’enjeu : la connectivité optique, devenue indispensable pour relier entre eux les processeurs graphiques des centres de calcul d’IA.
Les termes de l’opération
D’après le communiqué de Marvell, chaque action Lumentum sera échangée contre 4,5 actions Marvell. Cela correspond à environ 1 132 dollars par action, soit une prime d’environ 23,9 % sur le cours du 28 octobre, avant les rumeurs. Aucun paiement en numéraire n’est prévu : à l’issue de la fusion, les actionnaires de Marvell détiendront environ 67 % du nouvel ensemble et ceux de Lumentum environ 33 %.
La clôture est attendue au premier semestre 2028, sous réserve du feu vert des actionnaires des deux groupes et des autorités de régulation. Matt Murphy restera président-directeur général ; le patron de Lumentum, Michael Hurlston, et deux autres administrateurs rejoindront le conseil de Marvell. Le groupe dit viser plus d’un milliard de dollars d’économies annuelles à terme et revendique un marché accessible de 550 milliards de dollars.
Pourquoi l’optique devient stratégique
Lumentum convertit des signaux électriques en lumière transportée sur fibre. Selon LeMagIT, ses composants atteignent aujourd’hui 800 Gbit/s et devraient passer à 1,6 Tbit/s l’an prochain. Ces liaisons permettent de faire travailler ensemble des GPU installés dans des baies, des salles, voire des centres de données différents. Pour les fournisseurs de services d’IA, cela signifie une meilleure répartition des charges et une rentabilité accrue, par exemple lorsqu’il s’agit de partager la mémoire de contexte entre processeurs.
Matt Murphy présente le mouvement comme un basculement d’architecture : selon lui, l’infrastructure de l’IA évolue en profondeur vers la connectivité optique.
Concrètement, plus les modèles d’IA grossissent, plus leur entraînement et leur exploitation exigent de répartir le calcul sur des milliers de processeurs. Le goulot d’étranglement n’est alors plus seulement la puissance de chaque puce, mais la vitesse à laquelle elles échangent des données. Les liaisons en cuivre atteignent leurs limites sur la distance et la consommation, ce qui explique l’intérêt croissant pour la lumière.
Une réponse à Nvidia et Broadcom
LeMagIT décrit un Marvell sous pression sur les puces réseau. Intel reste présent par défaut dans les serveurs, tandis que Nvidia et Broadcom ont pris de l’avance sur les commutateurs photoniques destinés à l’IA, notamment avec l’optique co-intégrée, qui place les composants optiques au plus près de la puce. Toujours selon LeMagIT, Lumentum était l’un des rares acteurs à la fois accessibles à un acquéreur américain et couvrant l’ensemble des fonctions recherchées ; d’autres candidats étaient jugés trop chers, trop spécialisés ou hors de portée. Nvidia avait d’ailleurs déjà pris une participation de 2 milliards de dollars dans Lumentum.
L’opération permet donc à Marvell de passer du statut de fournisseur de contrôleurs réseau à celui d’acteur couvrant à la fois l’électronique et la photonique. C’est une manière de proposer aux grands opérateurs de centres de données une offre plus complète, face à des concurrents qui maîtrisent déjà les deux mondes.
Ce qu’il faut surveiller
Plusieurs incertitudes pèsent sur l’opération :
- un calendrier long, jusqu’en 2028, qui laisse le temps aux concurrents d’ajuster leur offre ;
- l’examen des autorités de concurrence, dans un secteur jugé stratégique ;
- la valeur réelle de la transaction, qui dépendra du cours de l’action Marvell puisque tout est payé en titres.
Pour les entreprises clientes de centres de calcul, l’effet sera indirect : la course aux liaisons optiques plus rapides conditionne la capacité des fournisseurs de cloud à offrir davantage de puissance d’IA, et donc, à terme, le prix de ces services.
Questions fréquentes
Marvell paie-t-il 115 milliards de dollars en liquide ?
Non. L’opération est entièrement en actions, avec 4,5 actions Marvell par action Lumentum. Les actionnaires de Lumentum détiendront environ un tiers du nouvel ensemble.
Quand la fusion sera-t-elle effective ?
Le communiqué table sur une clôture au premier semestre 2028, après accord des actionnaires et des régulateurs.
Que fabrique Lumentum ?
Des composants photoniques qui transforment les signaux électriques en lumière pour les transmettre par fibre optique, notamment entre les GPU des centres de données d’IA.
Sources
- Marvell and Lumentum to Combine, Creating a Category Leader in AI Connectivity — Marvell (communiqué), 2026-11-02
- Pourquoi Marvell rachète Lumentum pour 115 milliards de dollars — LeMagIT, 2026-11-04