El fondo alemán de reestructuración Mutares anunció el 2 de noviembre de 2026 la venta de Stuart, plataforma francesa de reparto urbano, a la británica Quiver. El precio no se ha hecho público. Tres años después de su adquisición a Geopost por un euro simbólico, la empresa cambia de manos sin haber alcanzado todavía el equilibrio, según las cifras recopiladas por FrenchWeb.
Una venta en dos tiempos, sin precio anunciado
La operación tomó forma a finales de octubre. El 26 de octubre, Mutares indicaba haber recibido una oferta irrevocable de Quiver para comprar SRT Group SAS, la sociedad titular de la marca Stuart, así como sus filiales. El fondo apuntaba entonces a un cierre en el cuarto trimestre, previa información a los representantes de los trabajadores, como informaba Kapitalmarktexperten. Una semana después, el 2 de noviembre, Mutares anunció en un comunicado que había vendido Stuart a Quiver. El texto presenta la venta como realizada, sin dar una fecha formal de cierre; el sitio bursátil Stock-World también la describe como cerrada, y el informe de Mutares sobre nueve meses habla de una venta completada.
Ninguna de las fuentes consultadas da un importe. Este silencio tiene una consecuencia directa: es imposible saber si Mutares sale ganando con esta operación. FrenchWeb subraya que, sin el precio de venta, las sumas inyectadas y el detalle de los flujos, no puede calcularse la rentabilidad de la inversión.
Stuart, de La Poste al fondo de reestructuración
Stuart pone en contacto a empresas clientes con repartidores independientes para entregas en la ciudad y de última milla. La empresa factura unos 50 millones de euros y cuenta con unos 70 empleados, repartidos entre Francia, el Reino Unido y Polonia, con un polo tecnológico en España. Los repartidores no forman parte de esta plantilla: constituyen una red aparte.
Su trayectoria es la de un activo que ha pasado de mano en mano. La Poste tomó su control en 2017 para reforzar su oferta de reparto urgente en la ciudad. A finales de noviembre de 2023, Mutares la adquirió a Geopost, filial del grupo postal, por un euro simbólico. Según FrenchWeb, Geopost se había comprometido a dejar 45 millones de euros de tesorería en la empresa en el momento de la adquisición, en el marco de una financiación total limitada a 82,1 millones de euros.
Una reestructuración a medio camino
Mutares destaca el trabajo realizado: una base de clientes más amplia, una menor dependencia de unas pocas grandes cuentas y un coste por pedido a la baja, según Kapitalmarktexperten. El director de inversiones del fondo, Johannes Laumann, considera que Quiver es el socio adecuado para la siguiente etapa.
Las cifras descritas por FrenchWeb matizan este balance. En 2025, la facturación retrocedió, en particular tras la salida de Just Eat, su principal cliente, y de otras cuentas. El resultado operativo mejoró, pero siguió claramente en números rojos. En el primer semestre de 2026, los ingresos volvieron a crecer y la pérdida operativa se redujo, sin desaparecer. Para lograrlo, la empresa recortó su plantilla y su capacidad, comprimió su gasto en software e infraestructura y renegoció varios contratos bajando sus precios. La dirección aspiraba a reducir a la mitad la pérdida operativa en 2026 y, después, a volver a la rentabilidad a medio plazo. El medio resume la situación con la imagen de una reestructuración inacabada.
Quiver, un comprador más joven que su objetivo
El comprador nació en Londres en 2021. Quiver combina una plataforma de software propia y la explotación de su propia red de reparto. Se dirige a las cadenas que quieren entregar a sus clientes en el mismo día, desde sus tiendas o desde pequeños almacenes de proximidad. Según FrenchWeb, que cita a CFI, asesor del vendedor, el capital sigue esencialmente en manos de sus dos fundadores, Matthew Barrie y Louis Collar-Smith, junto con inversores privados.
Según FrenchWeb, Stuart aporta a Quiver presencia en Francia y Polonia y refuerza su implantación británica, con un centro técnico en España como añadido. Queda una incógnita de peso: cómo piensa rentabilizar una actividad que dos propietarios sucesivos no han logrado equilibrar. Ninguna de las fuentes consultadas detalla su proyecto industrial ni sus intenciones en materia de empleo.
Para Mutares, una salida entre otras
Esta venta se inscribe en un movimiento más amplio. Según Kapitalmarktexperten, responde a la voluntad de Mutares de reducir su exposición al comercio minorista. Paralelamente, el fondo también ha firmado acuerdos de venta, todavía pendientes de cierre, de Guascor Energy, a favor de Oaktree, sobre la base de un valor de los fondos propios de 74 millones de euros, y de la actividad de vehículos de bomberos de Magirus, a favor de Morita Holdings, valorada en 65 millones de euros en fondos propios, según su página de noticias. Sus resultados de nueve meses, publicados el 12 de noviembre, recogen una facturación del grupo en alza del 15 %, hasta 5.400 millones de euros, e incluyen a Stuart entre las ventas cerradas desde el final del trimestre.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto pagó Quiver por Stuart?
El importe no se ha comunicado. Ni los comunicados de Mutares ni los medios consultados, franceses y alemanes, dan un precio. A falta de este dato, FrenchWeb considera imposible evaluar la rentabilidad de la operación para el fondo.
¿Quién es Quiver?
Es una empresa británica fundada en Londres en 2021, especializada en el reparto en el mismo día para cadenas comerciales. Combina una plataforma propia y su propia red de repartidores, y sigue mayoritariamente en manos de sus dos fundadores, Matthew Barrie y Louis Collar-Smith.
¿Era Stuart rentable en el momento de la venta?
No, según la información publicada por FrenchWeb. El resultado operativo mejoró en 2025 y en el primer semestre de 2026, pero seguía siendo negativo. El objetivo declarado por la dirección era reducir a la mitad la pérdida operativa en 2026.
Fuentes
- STUART : trois ans chez MUTARES, rentabilité toujours en cours de livraison — FrenchWeb, 2026-11-10
- Mutares has sold SRT Group and its subsidiaries to Quiver — Mutares, 2026-11-02
- Mutares receives an irrevocable offer for the acquisition of SRT Group and its subsidiaries from Quiver — Mutares, 2026-10-26
- Mutares advances growth and portfolio transformation in the first nine months of 2026 — Mutares, 2026-11-12
- News — Mutares, 2026-11-13
- Mutares Aktie: Stuart-Exit an Quiver — Kapitalmarktexperten, 2026-10-26
- Mutares Aktie: Stuart-Verkauf perfekt! — Stock-World, 2026-11-09