Microsoft a annoncé le 28 octobre 2026 un chiffre d’affaires trimestriel de 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % sur un an, avec une croissance de 48 % pour Azure, sa plateforme de cloud. Ses dépenses d’investissement, locations financières comprises, atteignent 45,2 milliards de dollars, contre 34,9 milliards un an plus tôt : la course aux infrastructures d’intelligence artificielle se poursuit. Mais les nouvelles signatures commerciales reculent, et le groupe ne publie aucun indicateur sur ses capacités de calcul.
Un trimestre au-dessus des attentes
Sur le premier trimestre de son exercice 2027, clos le 30 septembre 2026, Microsoft dépasse nettement le consensus des analystes, selon La Libre Belgique, qui note une accélération d’Azure par rapport au trimestre précédent. D’après Zonebourse, les analystes attendaient 90,69 milliards de dollars de ventes. Dans les échanges électroniques qui ont suivi la clôture de Wall Street, l’action prenait près de 4 %, selon le quotidien belge.
D’après le communiqué de Microsoft, le résultat d’exploitation atteint 45,9 milliards de dollars (+21 %) et le bénéfice net 36,6 milliards (+32 %). Ce dernier bond doit être lu avec prudence. Le trimestre intègre un gain net de 207 millions de dollars lié à la participation dans OpenAI, alors que la même période de 2025 avait subi une perte nette de 3,1 milliards à ce titre. Une fois ces effets retirés, le bénéfice net progresse de 18 %, à 36,4 milliards, soit à peu près au rythme des ventes.
Le groupe présente désormais ses comptes selon un nouveau découpage, annoncé en septembre 2026, et a retraité les périodes passées en conséquence. Le pôle « Agents and Infra » réalise 76,8 milliards de dollars (+25 %). Le pôle « Devices and Consumer » recule de 3 %, à 15,5 milliards, pénalisé notamment par une chute de 22 % des revenus de Windows auprès des fabricants et des appareils, que Zonebourse relie au renchérissement de la mémoire et du stockage.
Azure accélère pour le troisième trimestre d’affilée
La hausse de 48 % d’Azure se compare à 42 % au trimestre précédent et à 40 % sur l’ensemble de l’exercice 2026, selon les indicateurs publiés par Microsoft. D’après Reuters, Azure a réalisé 33,17 milliards de dollars de ventes, au-dessus des 32,84 milliards attendus par le cabinet Visible Alpha ; Zonebourse souligne que le groupe dévoile ce montant pour la première fois. Le groupe classe dans Azure ses services de cloud et d’IA facturés à la consommation, ainsi que ses postes de travail virtuels. Le chiffre ne permet donc pas de séparer ce qui relève de l’IA générative de l’hébergement plus classique, et Microsoft n’en détaille pas les moteurs.
L’ensemble baptisé Microsoft Cloud pèse 63,9 milliards de dollars (+30 %), avec une marge brute de 66 %, contre 65 % trois mois plus tôt. Dans le communiqué, la directrice financière Amy Hood souligne que les résultats ont dépassé les attentes sur le chiffre d’affaires, le résultat d’exploitation et le bénéfice par action. Satya Nadella, le PDG, insiste de son côté sur le choix, le contrôle et la maîtrise des coûts offerts aux clients.
Des investissements en hausse, des capacités toujours opaques
Le tableau des flux de trésorerie fait apparaître 39,4 milliards de dollars d’acquisitions d’immobilisations corporelles payées sur le trimestre, deux fois plus qu’un an plus tôt (19,4 milliards). Ce montant ne couvre pas les équipements pris en location-financement. En les ajoutant, Reuters et Zonebourse chiffrent les dépenses d’investissement à 45,2 milliards de dollars, contre 34,9 milliards un an plus tôt, soit environ 30 % de plus, mais sous les quelque 50 milliards qui étaient anticipés. Le flux de trésorerie disponible, à 18,6 milliards, dépasse largement les 8,54 milliards attendus par Visible Alpha.
Sur les capacités elles-mêmes, le communiqué et les indicateurs restent muets : aucun chiffre sur les processeurs graphiques installés, la puissance des centres de données ou d’éventuelles contraintes d’approvisionnement. Absentes du communiqué, les prévisions ont été données aux analystes : pour le trimestre d’octobre à décembre, Microsoft vise 96 à 97,1 milliards de dollars de ventes et une croissance d’Azure de 49 à 50 %, au-dessus du consensus, d’après Reuters.
Autre signal à surveiller : les prises de commandes commerciales baissent de 12 % sur un an, après +10 % au trimestre précédent et +83 % sur l’exercice 2026. Le volume de contrats commerciaux restant à exécuter reste en revanche stable à 677 milliards de dollars, contre 678 milliards fin juin, soit +73 % sur un an. Une lecture possible : après une année de signatures exceptionnelles, la base de comparaison est très élevée, et Microsoft doit d’abord livrer ce qui est déjà vendu.
Ce que cela change pour les entreprises clientes
Pour les abonnés de Microsoft 365, un écart ressort : les revenus du cloud commercial Microsoft 365 progressent de 17 %, alors que le nombre de postes payants n’augmente que de 5 %. Le revenu moyen par poste monte donc. Selon la définition de l’éditeur, ce périmètre comprend Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot et des offres de sécurité comme Agent 365 ; aucun chiffre propre à Copilot n’est toutefois publié.
Pour les clients d’Azure, l’enseignement est double. La consommation de services de cloud et d’IA continue de croître vite, et elle s’accompagne d’investissements massifs. Mais faute d’indicateur public, rien ne permet de dire si l’accès aux ressources de calcul les plus demandées devient plus facile. Une entreprise qui prépare un projet d’IA d’envergure a donc intérêt à sécuriser contractuellement les ressources dont elle aura besoin, plutôt que de parier sur une disponibilité immédiate.
Questions fréquentes
Quel chiffre d’affaires Microsoft a-t-il réalisé ce trimestre ?
Microsoft a réalisé 92,3 milliards de dollars de ventes entre juillet et septembre 2026, premier trimestre de son exercice 2027, soit 19 % de plus qu’un an auparavant. Le résultat d’exploitation s’établit à 45,9 milliards de dollars.
Pourquoi Azure progresse-t-il aussi vite ?
Microsoft ne détaille pas les causes dans ses indicateurs. Il rappelle seulement qu’Azure regroupe ses services de cloud et d’IA facturés à l’usage. La croissance atteignait 40 % sur l’exercice 2026 et 42 % sur son dernier trimestre, contre 48 % ce trimestre.
Microsoft manque-t-il de capacités pour l’IA ?
Les documents publiés ne permettent pas de le dire : ils ne contiennent aucun indicateur de capacité. Les seuls chiffres portent sur l’effort d’équipement : 39,4 milliards de dollars d’acquisitions payées, contre 19,4 milliards un an plus tôt, et 45,2 milliards en comptant les locations-financements, selon Reuters.
Sources
- Microsoft dépasse les attentes, porté par l'accélération de son cloud Azure — La Libre Belgique (Belga), 2026-10-28
- Microsoft FY27 Q1 : communiqué de résultats (Press Release & Webcast) — Microsoft (relations investisseurs), 2026-10-28
- Microsoft FY27 Q1 : indicateurs (Metrics) — Microsoft (relations investisseurs), 2026-10-28
- Microsoft dépasse les attentes dans le cloud — Reuters (via Boursorama), 2026-10-28
- Microsoft dépasse les attentes grâce à Azure et rassure sur le financement de ses investissements dans l'IA — Zonebourse (via Boursorama), 2026-10-28
- Microsoft en hausse alors que les perspectives de croissance du cloud apaisent les craintes liées aux dépenses — Reuters (via Boursorama), 2026-10-29